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君联资本旅行社里挑凤凰

发布时间:2021-01-20 10:46:51 阅读: 来源:螺杆泵厂家

凤凰国旅引入数亿资本谋求A股上市

在刚过去的十一黄金周,高速公路首次实行免费的“噱头”带动了旅游业的“大发展、大繁荣”。统计显示,今年十一长假全国实现旅游收入2105亿元,比去年黄金周增长44.4%。

而更撩动资本市场眼球的是,除了中国国旅()、中青旅()等“中”字头旅游公司早已上市外,众信旅游于今年7月通过中国证监会发审委审核,准备登陆A股,如若成功上市,则是近年来旅游业IPO第一单。

日前,联想控股旗下的北京君联资本管理有限公司(前身为联想投资,下称“君联资本”)宣布,以数亿级别资金注入北京凤凰假期国际旅行社(下称“凤凰国旅”)。这是君联资本2001年成立以来首次投资传统旅行社行业。

“未来选择资本市场是一个水到渠成的事情。”负责此次项目的君联资本董事总经理刘泽辉接受《中国经济周刊》专访时表示,“在上市板块上,至少不会是创业板吧。”

业内人士表示,当前整个境内游的旅游公司在管理模式上非常粗放,毛利也参差不齐。凤凰国旅凭什么脱颖而出,得到“富家子”如此的青睐?

布局现代服务业

虽然已在创投领域深耕10多年,并成功投资过神州租车、人人网,但面对PE高收益催动的全民PE热,以及同门“师弟”弘毅资本的崛起,君联资本的发展压力不小。

在2009年IPO重启以后,特别是推出创业板以来,优质项目被大量雨后春笋般涌出的PE机构疯抢。而有着大量资金的君联资本,如何继续在保持自己的投资风格基础上再开辟疆土,这成为管理层首要考虑的问题。

几年前,君联资本总裁朱立南便在公司内部提出,要求相关人员关注和认真研究现代服务业投资方向。

何为现代服务业?刘泽辉说,所谓现代,是指用新的技术来运营和管理传统服务业。比如说全聚德烤鸭与满大街的肉夹馍就是比较传统的餐饮服务业,但是如果应用IT系统或者运用现代的运营模式,比如连锁,在全国开1000家,用现代的运营和管理模式,肉夹馍就从传统服务业变为了现代服务业。再比如,传统的旅馆是家庭旅社或招待所,而君联资本之前投资的布丁酒店就用现代化的连锁运营模式,定位于时尚的年轻人,这就是现代服务业。

第五期基金成立后,君联资本正式确定了现代服务业的方向和板块,组建团队,由刘泽辉牵头。2011年开始,“现代服务业”成为君联资本的六大投资主题之一。“在传统的创投领域,很少有机构单独设有现代服务业这个研究团队和方向。”刘泽辉说。

截至2012年9月,君联资本注资企业超过170家,其中20家在A股及海外市场上市,另有11家被投公司通过并购方式实现退出。在其过往的版图中,被投企业与服务业相关的占到30%以上。

而在其重点投资的消费服务、生产服务、金融服务和健康服务四大领域,消费服务越来越受重视:在租车业选择神州租车,酒店业选择布丁酒店,化妆品专卖中挑中了亿莎……

刘泽辉团队花了大量时间来研究国外成熟市场的服务业发展轨迹。“研究显示,在国民人均GDP指标达到2000美元以上之后,消费会快速增长,根据其他国家的发展轨迹,中国正处于这个时期。”刘泽辉说。

传统旅行社里“挑凤凰”

“旅游公司相比于其他行业之所以过去很少得到创投机构的青睐,与整个行业的发展不规范有关。”北京一家创投企业负责人告诉《中国经济周刊》。

民生证券的行业分析师李振飞说:“旅游业已成为国家战略性支柱产业,但旅游业小弱散乱的格局没有得到根本的改变。旅游类上市公司不足30家,所占市值远不及1%,几乎微不足道。……(众信国旅)上市打开了今年以来的一扇大门,后续还有不少旅游类公司可望鱼贯而入、跳跃龙门。”

如何在“混乱”的旅游行业中寻找优质公司进行投资,是摆在所有投资机构面前的难题。事实上,君联资本此前投资的神州租车、布丁酒店都与旅游业有关,而这回,刘泽辉团队要寻找的,是传统旅行社行业里的现代化先锋。

出境游业务本身可能在国外非常传统了,但在中国却属现代服务业。专注出境游的凤凰旅游是专注于同业服务的出境旅游产品批发商。这与以批零结合的中国国旅、中青旅等传统旅行社都不同。

通俗的说法是,凤凰旅游的角色相当于大众熟知的厂家和批发商。凤凰旅游将自己设计的产品向同业代理商批发,代理商再将产品销售给游客。凤凰旅游的收益是利润差及服务费。

刘泽辉向《中国经济周刊》透露,此次注资的数亿资金将用于同业的支持上,如给同业的IT系统支持、产品开发、上游资源整合等。

凤凰国旅总裁谢立新表示:“在获得君联资本注资后,会将资金重点投入旗下旅游同业服务品牌‘寰宇旅游’的发展中,通过资源整合,丰富产品线,开发出更多更具竞争力的产品,为全国各地代理人提供支持。”

此外,《中国经济周刊》记者获悉,在君联资本和凤凰国旅的正式合作之前,之间也有一些“反复”,包括当时考虑公司未来境外上市及结构的改变等。不过,考虑到行业特点,对于外资的旅游公司,国家旅游局有限制,境外上市的想法最终被弃。

“如果政策不发生变化,可能A股的方向大一点。”刘泽辉告诉《中国经济周刊》。

虽然刘泽辉没有透露包括投资具体金额、PE估值等更多细节,但对于君联资本来说,投身传统旅行社行业的第一单,在凤凰国旅获得成功甚至上市之前,君联资本的投入或许还要倾注更多。

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