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未来资产维持中联通持有评级目标价172港元

发布时间:2020-06-30 20:10:19 阅读: 来源:螺杆泵厂家

北京时间11月30日午间消息,未来资产今日发布研究报告,维持对中国联通的持有评级,目标价上调至17.2港元。

以下为报告概要:

我们认为中国联通可能大幅提高2012年的3G业务资本支出预算。中国联通3G网络利用率已经达到40%至50%,我们谨慎看好中国联通发展3G的战略,因为这会改善网络质量,进而增强竞争力。我们预计中国联通会仿照2008年时的作法,将资本支出预算首先投入在建项目。

我们预计,中国联通2012年的资本支出预算将比今年增加60%至70%,达到人民币200亿元。同时该公司2G资本支出预算将减少20%,至人民币27亿元。预计中国联通明年的资本支出总额将增加26%。此外,我们预计中国联通2013年的3G资本支出仍将维持在2012年的水平,总的资本支出水平将同比增加5%。

我们将中国联通2012至2013年的3G用户净增数预期区间从此前的3600万至4200万上调到4000万至5000万。我们预计人民币1000元以下智能手机的大量上市将会推动移动数据需求。我们将中国联通目标股价上调0.2港元,至17.2港元,但维持该股“持有”评级,因为我们认为市场对中国联通2012至2013年的盈利能力过于乐观。

中国联通当前股价相当于2012年预期每股收益的53倍。我们对中国联通2012和2013年的收益预期低于市场普遍预期,因为我们认为移动互联网关键应用和TD-LTE时分应用可能会影响到中国联通业务,削弱中国联通股票的投资吸引力。

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