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晨会连线国金证券调控政策短期难以推出

发布时间:2021-10-20 19:11:59 阅读: 来源:螺杆泵厂家

晨会连线国金证券:调控政策短期难以推出

晨会连线国金证券:调控政策短期难以推出 更新时间:2010-5-12 23:58:58   国金证券徐炜:我们对4月份经济的情况提出了这样,从这些指标来看,4月份的经济还是处在相对比较活跃,延续了比较强的复苏态势,这是一个,但是同时整个通胀水平,可能是要超出之前市场的预期,通胀压力可能是在增大的,这点对于我们而言,其实我们更关注到,如果从前瞻性来看,因为现在在房地产政策调控之下,未来的整个投资有可能会出现放缓,因为现在投资从重要项目上来看,已经出现放缓了,唯一比较高的还是在房地产,新开工还没有下来,但是我们判断,未来几个月房地产新开工下来会比较快,这样就会导致整个经济在未来一到两个季度就会放缓,出现相对而言比较明显的放缓。

而与此同时,整个通胀似乎在目前来看,受到今年天气,以及猪肉等一些因素的影响,可能还是会在比较高,有一些压力的位置,这种经济的组合,其实对目前整体市场而言,可能还是存在着一些压力的,因为这些意味着整个调控政策在短期之内,似乎还不太有松动的可能性,其实我们看前天公布的央行货币政策报告也反应出这一点,央行目前还是比较担心价格这一块,而对经济没有很大的担心程度,现在市场其实对经济未来的放缓其经是比较悲观了,是这样的一个情况。

因为现在目前整个调控政策,尤其是房地产政策,目前还是处在第一阶段,现在整个房价没有出现真正的放缓,再一个,整个世界经济现在来看,还是会出现一个反复,甚至不排除有可能反复的程度还会比较大,而与此同时,政策还没有出现放松,在整个海外市场也会有一些压力,整体上市场的不确定性还是比较强的,在没有看到政策出现松动之前,肯定市场应该还是处在低位震荡的走势,我们觉得市场在这个位置,应该会是一个震荡寻底的过程,市场可能从指数,跌幅上可能不会非常大,但是,一些强势的板块可能还会有一个补跌的动作,市场要在短期内寻找到一个向上的动力,可能在未来一段时间内可能还都看不到,可能还是一个底部震荡寻底的过程。

我们建议,在这个过程当中,首先更多的静观其变,这个策略更好一些,在这个过程中,投资者应该找一些可能跌出绝对价值的公司,因为在下跌的过程中,不管好的和坏的,都是同步下跌,如果看的长远一点,可能有些公司会跌出长期的投资价值,这就像我们在2008年底碰到的情况。

东兴证券:短期内加息压力并未增大

东兴证券陆俊龙:我们主要关注通胀的情况,关于CPI,PPI,昨天已经公布了数据,同时,针对近期的价格上涨,我们重点看了一下央行一季度货币政策执行报告当中提出,管理好通胀预期的五个方式,从这五个方式来看,我们认为央行倾向于使用数量调控,来控制流动性的规模,通过增加供给解决农产品价格的快速上涨,其次,欧洲债务危机的影响,尽管我们并不认为欧洲债务危机对全球经济复苏产生实质影响,但是出于谨慎的情况下,在当前进行价格调整,调控显然不是一个很有利的时机,第三,我们从通胀与宏观经济运行规律来看,4月份工业增加值同比增长17.8%,基于产出缺口的分析,虽然经济现在还在过热,但是过热的程度并没有进一步的增加,这使得央行近期加息的压力没有持续的增大,因此,基于我们上述分析,我们认为,政策调控倾向于数量调控,以及对供给方面的管理,短期内加息的性不大。

从年初的时候,我们已经预计今年全年经济应该是前高后稳的趋势,这种前高后稳的趋势,往往会带给大家相对比较不好的预期,而且我们对2004年一直到今年,对单季度GDP的同比增速我们做了一个测算,大概每一年如果出现经济走势前高后低的形势,整体股市的趋势就应该处于一个先冲高再回落,我们看到整个一月份创出了年内的新高,大概是3300点以上,因此我们认为,就算下半年会有所反弹,我们也并不认为它会冲破3200和3300点这一线,因此,整体来看,对于市场趋势我们还是趋于谨慎的态度。

我们把今年的宏观经济环境跟2004年做了一个拟合,我们发现可能和2004年的情况相对比较雷同,因此,根据2004年的波动率,我们来测算一下,大概低点在2500点一线,但是基于对股指期货的考虑,因为股指期货有一个放大的效应,你要是看多,它可能会放大多的效应,你要看空,它会放大空的效应,因此,有可能会破掉2500点,但是总体来看,2500点一线是可以顶的住的。

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